巴菲特时代落幕伯克希尔开启新篇章

投资界一个伟大的时代正式落幕。

2025年12月31日，沃伦·巴菲特将伯克希尔·哈撒韦首席执行官一职交给长期副手格雷格·阿贝尔，同时保留董事会主席职位。这标志着"阿贝尔时代"的正式开启。

在巴菲特执掌伯克希尔的61年时间里，公司创造了惊人的投资奇迹。从1965年巴菲特接管时濒临破产的纺织公司，到如今市值超1万亿美元的巨兽，伯克希尔的每股价值复合年增长率达到19.7%，几乎是标普500（含股息）10.5%的两倍。

最令人震撼的是累计涨幅数据。61年间，伯克希尔整体涨幅达6099294%，这意味着如果1965年投资1美元于伯克希尔，到2025年底将增长至约6.1万美元；同期投资标普500，仅增长至约461美元。

2025年作为巴菲特作为CEO的最后一个完整年份，受全球经济波动、地缘政治紧张和市场高估值影响，伯克希尔每股账面价值增长率为10.9%，略落后于标普500的17.9%。但这并不影响巴菲特作为"史上最伟大投资者"的地位。

新任CEO阿贝尔在首封股东信中承诺，将延续巴菲特打造的以财务实力和资本纪律为核心的公司文化，继续坚守长期价值投资理念。他表示："我们将延续沃伦的遗产，聚焦高质量业务、审慎资本配置和长期股东价值创造。"

巴菲特时代落幕，但价值投资的传奇将继续。