港股科技板块强劲反弹，阿里腾讯领涨；驱动因素逐步明朗，行情持续性值得关注。

2026年3月6日，港股市场出现显著回暖迹象，恒生科技指数当日收盘大幅上涨3.15%，结束了此前连续调整的态势。互联网领域核心企业集体发力，阿里巴巴-W、小米集团-W、腾讯控股、美团-W、快手-W等权重股涨幅均超过3%。这一表现不仅提振了市场信心，也让投资者重新审视科技板块的潜在价值。随着全球流动性环境出现积极变化，以及多家互联网公司交出亮眼业绩报告，压制板块的负面因素得到一定程度缓解，港股科技资产迎来阶段性修复机会。

行情反弹的背后，海外流动性信号发挥了关键作用。前一日美联储总资产规模有所扩大，隔夜逆回购规模亦出现增长，美国杠杆贷款指数连续反弹。这些迹象表明，全球资金面趋于宽松，有助于风险资产估值修复。在国内市场，互联网巨头们的业绩表现进一步增强了投资者对AI投入回报的信心。哔哩哔哩在2025年实现经调整净利润显著改善，首次全年盈利，其中AI相关内容增长迅猛，成为亮点之一；京东健康同期净利也实现明显增长，AI在医疗服务领域的赋能效果逐步显现。这些积极变化有效缓解了市场对科技公司高额AI支出的担忧，推动资金重新流入板块。

在本轮反弹启动之前，恒生科技指数经历了较长时间的深度调整。截至3月5日，相关指数自2025年10月以来累计跌幅接近30%，估值水平回落至近五年低位区间。这种低位徘徊往往意味着避险情绪趋于饱和，一旦外部环境改善或内部催化剂出现，便容易引发报复性反弹。当前市场正处于这一转折点，科技巨头作为AI浪潮的核心参与者和受益者，其业务模式正逐步向AI基础设施和服务提供商转型。这种价值重估有望为估值注入更多弹性，特别是在2026年这一AI从概念向业绩兑现的关键阶段。

展望后市，2026年被视为AI商业化元年，互联网大厂在基础设施、应用场景等多维度布局已初见成效。把握这一机遇，投资者可关注跟踪港股通互联网指数的工具，如港股互联网ETF（513770）及其联接基金。该产品汇聚阿里巴巴-W、腾讯控股、小米集团-W、快手-W、哔哩哔哩-W等龙头企业，覆盖科技巨头及AI应用领域，具备显著的龙头优势和日内T+0交易便利性，流动性良好。对于希望平衡波动性的投资者，香港大盘30ETF（520560）也值得留意，其采用科技+红利哑铃策略，同时纳入高弹性科技股和高股息稳健资产，形成较为均衡的配置框架，适合作为港股长期底仓。

尽管当前反弹势头强劲，但市场波动性依然较大，短期表现难以预示长期趋势。投资者需结合自身资金状况和风险承受水平，理性决策，注重仓位管理和分散配置。总体而言，随着流动性改善和业绩验证逐步落地，港股科技板块的结构性机会值得持续跟踪，但切勿忽视潜在不确定性。数据来源于相关交易所和指数编制机构，历史表现不代表未来走势。